Comprar, vender o fusionar una empresa sin heredar sus problemas

Compraventa de empresas

Primera decisión: comprar las participaciones, con todo su pasado, o solo los activos. Después, acuerdo de confidencialidad, carta de intenciones, revisión y contrato. El precio se fija a fecha cerrada (locked box) o se ajusta con cuentas de cierre, y puede incluir una parte variable ligada a resultados futuros (earn-out). Si la sociedad vende activos esenciales, la junta debe aprobarlo.

Art. 160 f) LSC

Due diligence legal

Revisamos lo que puede cambiar el precio o impedir la compra: titularidad de las participaciones, contratos con cláusula de cambio de control, plantilla, litigios, licencias, inmuebles, datos personales y propiedad intelectual. El informe no es un inventario. Cada contingencia lleva propuesta de tratamiento: rebaja, garantía específica, retención de precio, condición previa al cierre o renuncia a la operación.

Fusiones

Exige proyecto común, informe de administradores, informe de experto cuando interviene una anónima, publicidad un mes antes de la junta, acuerdo, escritura e inscripción. Los acreedores disconformes con las garantías ofrecidas tienen un mes desde la publicación del proyecto para reclamarlas. La absorción de una filial íntegramente participada y el acuerdo unánime en junta universal simplifican trámites. Una vez inscrita, la fusión no puede anularse: solo cabe indemnización.

Arts. 9, 13, 16 y 33-57 RDL 5/2023

Escisiones

La escisión total extingue la sociedad y reparte su patrimonio; la parcial separa una unidad económica; la segregación la traspasa a cambio de participaciones que recibe la propia sociedad. Las beneficiarias responden solidariamente de las deudas anteriores que resulten incumplidas, hasta el activo neto recibido. La neutralidad fiscal no es automática: exige rama de actividad en la escisión parcial y un motivo económico válido distinto del ahorro de impuestos.

Arts. 58-71 RDL 5/2023; arts. 76 y 89.2 LIS

Venta de unidades de negocio

Vender una línea de negocio sin vender la sociedad obliga a transmitir uno a uno activos, contratos y licencias, y los contratos necesitan el consentimiento de la otra parte. La plantilla pasa al comprador por sucesión de empresa, y vendedor y comprador responden solidariamente durante tres años de las deudas laborales anteriores. La responsabilidad tributaria del adquirente se limita pidiendo antes a Hacienda certificado de deudas.

Art. 44 ET; arts. 42.1.c) y 175.2 LGT

Joint ventures

Dos empresas comparten un proyecto por contrato o creando una sociedad conjunta. Lo que hay que resolver antes de empezar: qué aporta cada una, qué decisiones exigen acuerdo de ambas, cómo se sale de un bloqueo (escalado, opciones cruzadas de compra y venta) y qué ocurre con la tecnología y los clientes al terminar. Una sociedad conjunta con autonomía plena puede exigir notificación previa a la CNMC.

Arts. 7-9 LDC

Reorganización empresarial

Crear una sociedad holding, separar inmuebles de negocio, fusionar filiales o preparar el grupo para una venta o un relevo. Se usan aportaciones no dinerarias, canjes de valores y modificaciones estructurales acogidas al régimen fiscal especial. Cuando hay deuda de adquisición contraída en los tres años anteriores a la fusión, el proyecto debe explicar cómo se pagará y un experto debe pronunciarse sobre el plan.

Arts. 76-89 LIS; art. 42 RDL 5/2023

Controversias postadquisición

Tras el cierre se discute el ajuste de precio, el cálculo del earn-out y el incumplimiento de manifestaciones y garantías. Los plazos contractuales para notificar reclamaciones suelen ser más cortos que la prescripción legal de cinco años, y pasarlos cierra la vía pactada. Los límites de responsabilidad no protegen al vendedor que actuó con dolo.

Arts. 1101, 1102 y 1964.2 CC